2025-08-07 18:03:05
Відносна прибутковість чи абсолютна: що важливіше?
Історично спроби перевершити риночок призводять до поганих результатів. Однак розуміння абсолютної та відносної прибутковості може допомогти вирішити цю проблему. Проблема полягає в тому, що інвестори часто не усвідомлюють, який рівень ризику вони беруть на себе.
Є багато причин, чому не варто гнатися за індексом у довгостроковій перспективі, і чому ви бачите статистику на кшталт "80% всіх фондів відстають від S&P500"😰. Вплив викупу акцій, замін в індексі, відсутність податків, відсутність витрат на торгівлю — все це сприяє кращій прибутковості індексу в порівнянні з реальними інвесторами, які не мають таких переваг. Більше того, будь-який портфель, структура якого відрізняється від бенчмарку, наприклад, через зменшену волатильність, орієнтацію на fixed income чи збереження капіталу, також буде відставати. Тож порівняння вашого портфеля з S&P500 — це завжди порівняння пежо й мерседеса😂 (ухх, зараз почнеться баталія) і завжди призведе до розчарування.
Але є лише одне запитання, яке справді має значення в дискусії про відносну та абсолютну прибутковість. Що важливіше — відповідати індексу під час бичачого ринку, чи зберегти капітал під час ведмежого? Обидва варіанти одночасно — неможливі.
Важливість концепції абсолютної прибутковості не можна ігнорувати. Особливо з огляду на те, що риночок привчив більшість вірити, що відносна прибутковість — це все, що має значення🫣.
Відносна прибутковість — це порівняння прибутковості вашого портфеля з якимось індексом. Абсолютна прибутковість — це прибуток самого портфеля у річному вираженні.
Можливо “порівняння”, це неминуче для людей, оскільки ми — соціальні істоти😂, що мають природну схильність порівнювати себе з іншими. Особливо це стало поширеним із розвитком соціальних мереж, де ми постійно бачимо картинки про те, як добре «всім іншим». Наприклад:
Нещастя і невпевненість, викликані порівняннями, дуже поширені. Соціальні мережі рясніють світлинами розкішного життя, створюючи для вас об’єкти порівняння. Не дивно, що дуже активні користувачі соцмереж хронічно нещасливі.
Хиба нашої поведінки — все, що ми маємо, здається достатнім… поки ми не побачимо когось, хто має більше🤦♂️.
У фінансових ринках порівняння призводить до катастрофічних рішень, адже важко зберігати терпіння і дозволити своїй інвестиційній стратегії працювати.
Наприклад, ви мали б радіти з 12% прибутку, якщо вам потрібно було лише 6%. Але дізнавшись, що всі інші заробили 20%, ви засмучені. Але чому? Це щось змінює? 💅
Зміна підходу з "відносної прибутковості"на інвестиційну стратегію з фокусом на "абсолютну" може суттєво покращити ваші довгострокові результати. Причина — контроль над поведінковими упередженнями, що зменшує кількість емоційно вмотивованих інвестиційних рішень.
Більшість справді навіть не знає, що саме їхні гроші мають робити для них🤷♂️. Зазвичай люди вважають, що якщо купити акції, то з часом вони зростуть і зроблять їх багатими. Але без чітко поставлених цілей всі схильні брати на себе надмірні ризики, бо рішення ухвалюються на основі емоцій, а не стратегії.
Найбільший фактор довгострокових проблем — це порівняння власного портфеля з повністю акційним індексом. Це глибоко хибно, оскільки існує багато відмінностей між індексом і вашим портфелем. Серед найбільших відмінностей це ваше життя (точніше його тривалість), потреби на життя, ризик, кеш, податки й все інше.
Люди, які зрозуміли важливість концепції "достатньо", суттєво щасливіші. Їхнім бенчмарком є не штучний індекс, а власні цілі та рівень толерантності до ризику. Вони комфортно почуваються, знаючи, що ризики, які вони беруть на себе, знаходяться в межах їх емоційної витривалості🤌.
Я не можу дати особливу пігулку кожному, але це більш про філософію, особливо довгострокового інвестування. Висновки кожен може зробити, але у цій нашій з вамі “улюбленій” справі потрібно мати системний підхід.
Копійка гривню береже
Історично спроби перевершити риночок призводять до поганих результатів. Однак розуміння абсолютної та відносної прибутковості може допомогти вирішити цю проблему. Проблема полягає в тому, що інвестори часто не усвідомлюють, який рівень ризику вони беруть на себе.
Є багато причин, чому не варто гнатися за індексом у довгостроковій перспективі, і чому ви бачите статистику на кшталт "80% всіх фондів відстають від S&P500"😰. Вплив викупу акцій, замін в індексі, відсутність податків, відсутність витрат на торгівлю — все це сприяє кращій прибутковості індексу в порівнянні з реальними інвесторами, які не мають таких переваг. Більше того, будь-який портфель, структура якого відрізняється від бенчмарку, наприклад, через зменшену волатильність, орієнтацію на fixed income чи збереження капіталу, також буде відставати. Тож порівняння вашого портфеля з S&P500 — це завжди порівняння пежо й мерседеса😂 (ухх, зараз почнеться баталія) і завжди призведе до розчарування.
Але є лише одне запитання, яке справді має значення в дискусії про відносну та абсолютну прибутковість. Що важливіше — відповідати індексу під час бичачого ринку, чи зберегти капітал під час ведмежого? Обидва варіанти одночасно — неможливі.
Важливість концепції абсолютної прибутковості не можна ігнорувати. Особливо з огляду на те, що риночок привчив більшість вірити, що відносна прибутковість — це все, що має значення🫣.
Відносна прибутковість — це порівняння прибутковості вашого портфеля з якимось індексом. Абсолютна прибутковість — це прибуток самого портфеля у річному вираженні.
Можливо “порівняння”, це неминуче для людей, оскільки ми — соціальні істоти😂, що мають природну схильність порівнювати себе з іншими. Особливо це стало поширеним із розвитком соціальних мереж, де ми постійно бачимо картинки про те, як добре «всім іншим». Наприклад:
Нещастя і невпевненість, викликані порівняннями, дуже поширені. Соціальні мережі рясніють світлинами розкішного життя, створюючи для вас об’єкти порівняння. Не дивно, що дуже активні користувачі соцмереж хронічно нещасливі.
Хиба нашої поведінки — все, що ми маємо, здається достатнім… поки ми не побачимо когось, хто має більше🤦♂️.
У фінансових ринках порівняння призводить до катастрофічних рішень, адже важко зберігати терпіння і дозволити своїй інвестиційній стратегії працювати.
Наприклад, ви мали б радіти з 12% прибутку, якщо вам потрібно було лише 6%. Але дізнавшись, що всі інші заробили 20%, ви засмучені. Але чому? Це щось змінює? 💅
Зміна підходу з "відносної прибутковості"на інвестиційну стратегію з фокусом на "абсолютну" може суттєво покращити ваші довгострокові результати. Причина — контроль над поведінковими упередженнями, що зменшує кількість емоційно вмотивованих інвестиційних рішень.
Більшість справді навіть не знає, що саме їхні гроші мають робити для них🤷♂️. Зазвичай люди вважають, що якщо купити акції, то з часом вони зростуть і зроблять їх багатими. Але без чітко поставлених цілей всі схильні брати на себе надмірні ризики, бо рішення ухвалюються на основі емоцій, а не стратегії.
Найбільший фактор довгострокових проблем — це порівняння власного портфеля з повністю акційним індексом. Це глибоко хибно, оскільки існує багато відмінностей між індексом і вашим портфелем. Серед найбільших відмінностей це ваше життя (точніше його тривалість), потреби на життя, ризик, кеш, податки й все інше.
Люди, які зрозуміли важливість концепції "достатньо", суттєво щасливіші. Їхнім бенчмарком є не штучний індекс, а власні цілі та рівень толерантності до ризику. Вони комфортно почуваються, знаючи, що ризики, які вони беруть на себе, знаходяться в межах їх емоційної витривалості🤌.
Я не можу дати особливу пігулку кожному, але це більш про філософію, особливо довгострокового інвестування. Висновки кожен може зробити, але у цій нашій з вамі “улюбленій” справі потрібно мати системний підхід.
Копійка гривню береже