Текущая ситуация в американских индексах вызывает много вопросов у инвесторов. С одной стороны — лозунги про «страшный и ужасный август», когда обычно "всё пропало". С другой — аколиты тренд-фоловинга топят за продолжение роста и видят S&P500 на уровне 7000 уже в этом году. У меня на этот счёт своё мнение.

📌 Я не ожидаю обвала или паники в августе — но и особого роста тоже. Апсайда с текущих цен практически не вижу. Без коррекции или хотя бы затяжного боковика — в рост выше 6500 в ближайшие месяцы не поверю. На этом фоне лучше занимать более защитную позицию в портфеле и отдавать приоритет трежерям — как длинным и средним, так и коротким, для большей гибкости.

Большинство межрыночных маркеров и momentum-факторов пока сохраняются в зоне risk-on. Но структура опционного рынка и разрез волатильности указывают скорее на остановку и отсутствие потенциала пробоя 6500. Противоречивые сигналы — не лучший фон для удержания акций или покупки новых.

Динамика S&P500 может повторить сценарий декабря—февраля: боковик с обновлением максимумов, за которым последовало снижение. Не думаю, что на этот раз батискаф уйдёт глубоко, но предпосылки есть. Основная — рост рецессионных рисков и замедление экономики, уже заметное повсюду, кроме как в бумажном ВВП.

Снижение ставки в сентябре — формально позитив, но это "хорошо" в среднесроке может стать шоком в краткосроке. Ведь по сути это сигнал о системных проблемах в американской экономической машине.

В общем, мои ожидания нашли отпечаток на графике. А вы напишите, что вам интересно разобрать в следующем посте?

🐳 — Нефть + золото
🥂 — Криптовалюты
❤️ — FX + ставки