Срібло і платина наздоганяють золото

Сьогодні на товарному ринку зійшлися дві головні теми — срібло й платина. Обидва метали різко змінили динаміку, утримуючи статус «тихого сюрпризу» 2025 року.

По сріблу, я писав ще у лютому тут і січні в Риночку, що срібло кардинально недооцінене порівняно із золотом і почав відтоді особисто формувати довгу позицію. Тоді ринок ще не вірив у прорив, і ідея вийшла трохи раніше потрібного. Але нарешті минулого тижня цей аргумент спрацював повністю🥇: ціна перестрибнула 13-річний максимум $36, а співвідношення золото до срібла швидко сповзло з 107 до 90. Чотири ключові драйвери:

⇒ 1. Тарифи на сталь та алюміній підняли тему промислової інфляції й запустили хвилю покупок. Тиждень дав +9 %, що стало другим найкращим результатом з червня 2024-го.

⇒ 2. У $SLV зайшло $460 млн💰, максимальний тижневий приплив за рік. Активи фонду майже повернулись до піків 2021–2022, але до історичних максимумів ще далеко — тобто потенціал попиту великих гравців не вичерпано.

⇒ 3. Добові обсяги опціонів call 🤔 (ставок на підвищення активу) по $SLV оновили історичний рекорд. Співвідношення ставок явно зсунуте у бік зростання — ринок купує страховку саме від подальшого росту.

⇒ 4. Алгоритмічні CTA-моделі та китайські гравці різко збільшили довгі позиції після того, як було пробито важливий технічний рівень.

Фундаментальних новин поки небагато (сонячна енергетика гальмує, фізичний ринок Лондона спокійний). Але як тільки «масові» ETF-кошти повірять у тренд, позначка $40+ перестане бути фантазією.

Паралельно злітає платина ($PPLT): плюс 35% від квітневого мінімуму, вище $1220 — найвищий рівень за чотири роки 😑. Основні фактори:

⇒ 1. У квітні імпорт платини до Китаю підскочив до 11,5 т — максимум за рік. Ювеліри шукають альтернативу дорогому золоту.

⇒ 2. У китайському Шеньчжені кількість продавців платинових виробів зросла утричі за один місяць, черги на виконання замовлень подвоїлися.

⇒ 3. Перехід на електромобілі буксує, дизельні авто не здають позицій, а значить попит на платину в автомобільних каталізаторах триматиметься. На ринку поки очікується дефіцит пропозиції металу до кінця десятиліття.

⇒ 4. Відношення платини до золота на історично низьких рівнях, тому як тільки технічний рівень $1100 впав, алгоритми та китайські спекулянти пішли в лонги, закриваючи шорти.

⇒ 5. Опціонний аналіз (та що ж це таке?!😂) показує нахил у бік колів — з ряду даних ринок явно закладає ще один ривок.

Основними ризиками у платині залишаються сповільнення зеленої енергетики, можливе зниження темпів імпорту в Китай та швидке повернення тренду в золоті. Однак закріплення вище $1250 відкриває шлях на піки 2021-го (~$1340).

В чому важливість такого аналізу?🤔 Чому не аналізувати просто акції? Бо акції і $SPY, на мою думку, це не панацея – портфелі потребують захисту з різних сторін і різними класами активів, які дозволяють не лише бачити різкі злети й падіння під час підвищеного рівня волатильності, а й балансувати свої портфелі. Довгостроково комбінація портфелів акцій з іншими класами активів/інструментів підвищує прибутковість портфелю, як і короткостроково, це ми навіть не обговорюємо.

🚨 Це була лише маленька частинка щоденних дискусій з нашого закритого чату й досліджень ринку, де ми намагаємось ефективно управляти власним капіталом. Якщо ви досі не доєднались, то вам місце саме тут – https://www.capitalistinvest.com