🕯👀Ринок зараз живе в двох реальностях

Трейдери ф’ючерсів закладають суттєве зниження ставок ФРС до рівня близько 3% вже наприкінці 2026 року. Ринок відреагував позитивом на риторику Пауелла, проте подібне зниження можливе лише у випадку рецесії, адже саме тоді потрібні такі різкі заходи підтримки.

Про слабкі економічні перспективи говорить і показник Conference Board LEI. Індекс у липні впав до 98.7 (мінімум з 2014 року) через слабкі замовлення у виробництві та песимізм споживачів. За останні 6 місяців він скоротився на 2.7%, тоді як у попередньому півріччі падіння було лише на 1%. Більше того, LEI знижується у 38 з останніх 41 місяця, що є класичним рецесійним сигналом. На графіку індикатор повернувся до рівнів десятирічної давнини.

Якщо економіка дійсно росте, то зазвичай ставки тримають вищими, щоб стримувати інфляцію. Якщо ставки ріжуть, це значить, що зростання слабке.
Цікаво, як ринок буде це інтерпретувати?