Ринок ще не жадібний?

Індекс волатильності VIX – так званий «індекс страху», по суті він також показує нам і рівень "страху" й "жадібності". Я думаю, що "жадібність" ще не запанувала на ринку в повному розмірі, але коли це станеться, ринку загрожує корекція😱.

Сьогодні на ринку страх дуже швидко перетворюється на безстрашність, адже американські ринки оновлюють історичні максимуми або наближаються до них.

В цілому ринок продовжує все далі й далі поновлювати нові вершини, що цілком ймовірно робити на тлі зменшення ліквідності під час відпусток й відсутності негативних новин (які керували ринками останні місяці).

Індексом VIX рухають зміни у пут-ск’ю й кол-ск’ю. Що ж це за показники? 🤓Кол-ск’ю показує значну жадібність на ринку (купляють стратегії на підвищення, щоб заробити ще більше на сильному аптренді).

Очевидно, що між кол-ск’ю та VIX існує чіткий зворотний зв’язок: вищий кол-ск’ю – нижчий VIX, і навпаки. Тобто ринок закупається стратегіями на ріст – волатильність (VIX) знижується.

Коли ж всі купують дедалі дальні стратегії на пониження ринку🐻 (пути), пут-ск’ю зростає – це свідчить про занепокоєння глибокою просадкою. VIX також зростає – адже глибший захист коштує дорожче.

Якщо поглянути на різні бектести (з 2020 року, коли взаємозв’язок між кол/пут-ск’ю й VIX зріс), то коли ринок переходить до формату "жадібності" він постійно відстає від середньої на всіх часових горизонтах, а у стані "страху" – постійно її випереджає🧐.

Нині волатильність за VIX у нейтральному стані, оскільки ще тиждень тому ринок був у режимі "страху". Якщо індекси оновлять максимуми, може ввімкнутися FOMO й VIX перейде у "жадібність". Така жадібність, найімовірніше, не окупиться😕.

Ринок чудово поглинув удар по Ірану, тому коли іранська загроза зникла ми отримали дуже різкий підйом ринку. Ризики, які ще недавно лякали інвесторів, "стираються" та перестають впливати — загальний продаж волатильності триває.

CTA й різні стратегії по волатильності заганяють ринок ще вище, скуповуючи позиції і піднімаючи леверидж (залучений борг для покупок активів). Це створює асиметрію позицій: усі купують на цих хаях, стає тіснувато🤯.

Потім навіть невеликий сплеск волатильності → маркетмейкери будуть змушені продавати акції → спрацьовують ті самі CTA й стратегії волатильності, які вже будуть продавцями ринку. У підсумку ринок швидко “відкочується”. Сподіваюсь🤣 не буде як 5 серпня минулого року…, але гіпотетично при таких накопичених продажах волатильності це ймовірно.

TACO в цілому може “утнути” дуже багато всього, і ринок за кілька днів може дуже сильно видозмінитись, але я все ж зосереджуюсь на тих речах й фактах, які я реально можу проаналізувати, раджу робити це і вам.

Армагедону може не бути, але свої долари на каву заробите..😁