2025-10-06 10:03:08
🌍Про світовий борг
У доларовому еквіваленті💰 загальний борг світу збільшився до 251 трильйона доларів. 📊За даними МВФ загальний борг світу трішки перевищує 235% світового ВВП. При цьому глобальний приватний борг знизився до менш ніж 143% ВВП, що є найнижчим рівнем з 2015 року✍️.
Даний контекст є серйозною проблемою⚠️ для центральних банків у всьому світі🏦, які намагаються боротися з інфляцією та змінами ключової ставки (приклади ми з вами знаємо не з чуток), і створює благодатний ґрунт для фіскального домінування. Власне що це🤔?
📝Фіскальне домінування — це економічний стан, який виникає, коли рівень боргу та дефіциту країни є настільки високим📈, що грошово-кредитна політика перестає бути ефективним інструментом контролю інфляції🔎.
Плюс, постійно високі відсоткові ставки за умов постійного великого дефіциту бюджету можуть призвести до посилення інфляції.
Зі зростанням ставок📈 - зростають витрати бюджету на відсотки за боргом. Гроші йдуть власникам облігацій та повертаються в економіку у вигляді доходів. 🔴Підсумок: більше попиту - вища інфляція.
Ставки знижуються📉 - державі дешевше позичати, дефіцит стає ще більше. Це означає нові витрати, нові програми та вливання грошей в економіку. 🔵Підсумок, як не дивно, той самий: попит зростає та інфляція знову розганяється.
Раніше ФРС могла "охолодити" економіку ставками. Сьогодні вже ні. Чому це відбувається🧐?
➡️Хронічні дефіцити. Навіть за низького безробіття США витрачають більше, ніж збирають податками.
➡️Структура видатків. Левова частка припадає на соціальні програми, охорону здоров'я та відсотки за боргом. Цими витратами складно керувати з політичних причин.
➡️Зовнішній попит знижується. Іноземні інвестори скорочують частку державних облігаціях, тому США доводиться шукати внутрішніх покупців (банки, фонди, ФРС).
Які наслідки💭? Інфляція стає вбудованою. Це постійне, структурне явище, яке поступово знижує цінність долара💵.
Гроші йдуть у активи📊. Коли в економіці багато зайвої ліквідності, інфляція стимулює зростання цін на акції, нерухомість, золото і криптовалюти.
🏛️ФРС як покупець останньої інстанції. Рано чи пізно регулятору доведеться знову скуповувати борг, щоб утримати ставки під контролем. Це дасть нові хвилі ліквідності та підштовхне зростання активів🕯. Що зрештою чекати?
➡️Довгі держоблігації США стають уразливими: їхня реальна прибутковість з'їдається інфляцією.
➡️Виграють “жорсткі” активи: золото, сировина, нерухомість і навіть біткоін: все, що зберігає купівельну спроможність, коли долар поступово знецінюється.
➡️Акції на американському ринку продовжать зростати скромнішими темпами, при цьому номінальні показники (виручка, прибуток) зростатимуть.
Як висновок💡 - тримати долар та інші класичні резервні валюти, й навіть юань (чув і таку казкову думку😅), стає все дорожче. Звичайно, що долар нікуди не подінеться й передпосилань для того, що його щось замінить - не має❗️. Але інфляція буде значно сильніше підточувати кеш, тому треба серйозно замислюватись як і де зберігати довгі заощадження🤔.
Ільченко І Власна справа 💰
У доларовому еквіваленті💰 загальний борг світу збільшився до 251 трильйона доларів. 📊За даними МВФ загальний борг світу трішки перевищує 235% світового ВВП. При цьому глобальний приватний борг знизився до менш ніж 143% ВВП, що є найнижчим рівнем з 2015 року✍️.
Даний контекст є серйозною проблемою⚠️ для центральних банків у всьому світі🏦, які намагаються боротися з інфляцією та змінами ключової ставки (приклади ми з вами знаємо не з чуток), і створює благодатний ґрунт для фіскального домінування. Власне що це🤔?
📝Фіскальне домінування — це економічний стан, який виникає, коли рівень боргу та дефіциту країни є настільки високим📈, що грошово-кредитна політика перестає бути ефективним інструментом контролю інфляції🔎.
Плюс, постійно високі відсоткові ставки за умов постійного великого дефіциту бюджету можуть призвести до посилення інфляції.
Зі зростанням ставок📈 - зростають витрати бюджету на відсотки за боргом. Гроші йдуть власникам облігацій та повертаються в економіку у вигляді доходів. 🔴Підсумок: більше попиту - вища інфляція.
Ставки знижуються📉 - державі дешевше позичати, дефіцит стає ще більше. Це означає нові витрати, нові програми та вливання грошей в економіку. 🔵Підсумок, як не дивно, той самий: попит зростає та інфляція знову розганяється.
Раніше ФРС могла "охолодити" економіку ставками. Сьогодні вже ні. Чому це відбувається🧐?
➡️Хронічні дефіцити. Навіть за низького безробіття США витрачають більше, ніж збирають податками.
➡️Структура видатків. Левова частка припадає на соціальні програми, охорону здоров'я та відсотки за боргом. Цими витратами складно керувати з політичних причин.
➡️Зовнішній попит знижується. Іноземні інвестори скорочують частку державних облігаціях, тому США доводиться шукати внутрішніх покупців (банки, фонди, ФРС).
Які наслідки💭? Інфляція стає вбудованою. Це постійне, структурне явище, яке поступово знижує цінність долара💵.
Гроші йдуть у активи📊. Коли в економіці багато зайвої ліквідності, інфляція стимулює зростання цін на акції, нерухомість, золото і криптовалюти.
🏛️ФРС як покупець останньої інстанції. Рано чи пізно регулятору доведеться знову скуповувати борг, щоб утримати ставки під контролем. Це дасть нові хвилі ліквідності та підштовхне зростання активів🕯. Що зрештою чекати?
➡️Довгі держоблігації США стають уразливими: їхня реальна прибутковість з'їдається інфляцією.
➡️Виграють “жорсткі” активи: золото, сировина, нерухомість і навіть біткоін: все, що зберігає купівельну спроможність, коли долар поступово знецінюється.
➡️Акції на американському ринку продовжать зростати скромнішими темпами, при цьому номінальні показники (виручка, прибуток) зростатимуть.
Як висновок💡 - тримати долар та інші класичні резервні валюти, й навіть юань (чув і таку казкову думку😅), стає все дорожче. Звичайно, що долар нікуди не подінеться й передпосилань для того, що його щось замінить - не має❗️. Але інфляція буде значно сильніше підточувати кеш, тому треба серйозно замислюватись як і де зберігати довгі заощадження🤔.
Ільченко І Власна справа 💰