Oracle втратила близько 70 мільярдів доларів ринкової капіталізації після падіння акцій на 16% через квартальний звіт, який виявив критичну залежність її амбітної ШІ-інфраструктури від боргового ринку.

Компанія позиціонує себе як ключову "енергетичну підстанцію" для найбільших ШІ-моделей (включно з OpenAI), демонструючи вражаюче зростання майбутнього доходу за контрактами (RPO), що злетів до $523 млрд. Однак за цим вітринним зростанням приховується неприємна фінансова деталь: Oracle будує інфраструктуру зараз, а гроші за довгостроковими контрактами надійдуть лише в майбутньому. Цей дефіцит компанія покриває коштом власного балансу, при цьому боргове навантаження стрімко зростає. За квартал Oracle "спалила" близько $10 млрд вільного грошового потоку, а її загальний борг сягнув $100–112 млрд.

Інвестори розцінюють ситуацію як репетицію можливого сценарію «ШІ-бульбашки: спочатку борговий ринок», де навіть найбільші гравці змушені фінансувати зростання майже повністю коштом запозичень.

💻 Підписатись