Обзор макро за неделю

▶️ #macro

👍 На этой неделе мы получили ряд хороших новостей по линии США-Китай и данные по инфляции, поэтому разберем их ниже, а также расскажем, как шатдаун влияет на рынок сейчас.

▫️Деэскалация торговой войны
Недавно Белый дом анонсировал встречу Трампа и Си Цзиньпина, которая должна состояться 30 октября. Китай проявляет осторожность, а США строят альтернативные цепочки поставок по критичным материалам через союзников. Базовый сценарий смещен к переговорам, но риск громких заголовков всё равно остаётся на высоком уровне.

▫️Результаты по инфляции и завершение QT
Инфляция снижается, экономика держится стабильно. Это даёт ФРС повод думать о снижении ставок дважды в 2025 году и о завершении программы QT (сокращения баланса).

На ближайшем заседании ФРС, скорее всего, выступит в мягком тоне, но без чётких обещаний — будут действовать по ситуации («meeting by meeting»).

▫️Шатдаун — день 25. Что значит для рынка прямо сейчас?
Шатдаун сам по себе не рушит экономику, но искажает статистику и усиливает волатильность. Из-за остановки госработ сдвигаются релизы, сжимается календарь, появляются задержки и неопределённость. После развязки следуют выплаты сотрудникам, выход статистики полным пакетом и дополнительные выпуски Казначейства — всё это краткосрочно раскачивает реальную доходность длинных облигаций, что для крипты не очень позитивно.

Именно поэтому мы следим за важными рычагами режима рынка (долларом и реальными доходностями) и держим в уме, что любая договоренность в Сенате может дать резкий, но не обязательно долгий всплеск risk-on.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto