2025-09-12 18:22:45
💸 НБУ ще більше посилив гривню минулого тижня, зменшуючи обсяг інтервенцій на тлі відносно стабільного дефіциту валюти на ринку. У четвер він встановив офіційний курс гривні до долара США на рівні 41.22 грн/$ та незначно послабив його в п'ятницю до 41.28 грн/$. Ці рівні є черговим максимумом за чотири місяці.
Дефіцит валюти на ринку зменшився несуттєво, на 8% до $301 млн. Тож щоб задовольнити його та підтримати міцність гривні, НБУ продав за тиждень із резервів $551 млн, що на 9% менше від інтервенцій попереднього тижня, а також нижче середньотижневого обсягу інтервенцій від початку повномасштабної війни.
Посилення гривні та утримання обмінного курсу на поточному рівні виглядає свідомим рішенням НБУ. Цілком можливо, НБУ восени дозволятиме трохи більшу амплітуду коливань курсу гривні, щоб згодом перейти до його подальшого помірного ослаблення.
📉 Міністерство фінансів невеликими кроками, але продовжує поступовий рух до зменшення валютних облігацій в обігу. Наприкінці липня Мінфін погасив $400 млн валютних облігацій, а минулого тижня ще $280 млн.
Міністерство планувало розміщувати за цей час номіновані в доларах облігації чотири рази, але фактично розміщувало менші обсяги паперів, ніж погашало. Так, наприкінці липня та на початку серпня Мінфін продав валютних облігацій на $352 млн, а минулого тижня ще $150 млн. Завтра міністерство розміщуватиме лише $100 млн валютних облігацій.
Ми очікуємо, що міністерство продовжить стимулювати зміщення фокуса інвесторів на гривневі облігації, зберігаючи дохідності гривневих ОВДП на привабливому рівні та зменшуючи пропозицію валютних інструментів.
😕 Спроби зупинити війну дипломатичними зусиллями розтягуються в часі, що має негативний вплив на загальний сентимент до українських єврооблігацій. Тож після досягнення пікових значень у вівторок (на наступний день після візиту президента Зеленського до Вашингтона) ціни єврооблігацій незначно знизилися минулого тижня, загалом менш ніж на 3%.
Водночас чутки про можливу нову пропозицію Мінфіну щодо реструктуризації ВВП-варантів збільшили інтерес до них. Ціни ВВП-варантів минулого вівторка також досягли максимуму ціни з кінця березня, майже 79 центів за долар умовного номіналу. Але знижувалися значно повільніше, ніж дешевшали єврооблігації. Тож за підсумками тижня залишилися ще майже на 1% дорожчими, ніж у попередню п'ятницю, на рівні 78 центів за долар умовного номіналу.
Ми очікуємо, що дипломатичні зусилля для припинення війни продовжаться. Однак особливого прориву в переговорах найближчим часом очікувати не варто, оскільки росія не поспішатиме домовлятися про мирний договір без додаткового тиску з боку США. Тож ціни єврооблігацій можуть продовжити незначне, але поступове зниження.
Знову понеділок, а це значить час аналітики та прогнозів у нашому тижневику за посиланням.
Дефіцит валюти на ринку зменшився несуттєво, на 8% до $301 млн. Тож щоб задовольнити його та підтримати міцність гривні, НБУ продав за тиждень із резервів $551 млн, що на 9% менше від інтервенцій попереднього тижня, а також нижче середньотижневого обсягу інтервенцій від початку повномасштабної війни.
Посилення гривні та утримання обмінного курсу на поточному рівні виглядає свідомим рішенням НБУ. Цілком можливо, НБУ восени дозволятиме трохи більшу амплітуду коливань курсу гривні, щоб згодом перейти до його подальшого помірного ослаблення.
📉 Міністерство фінансів невеликими кроками, але продовжує поступовий рух до зменшення валютних облігацій в обігу. Наприкінці липня Мінфін погасив $400 млн валютних облігацій, а минулого тижня ще $280 млн.
Міністерство планувало розміщувати за цей час номіновані в доларах облігації чотири рази, але фактично розміщувало менші обсяги паперів, ніж погашало. Так, наприкінці липня та на початку серпня Мінфін продав валютних облігацій на $352 млн, а минулого тижня ще $150 млн. Завтра міністерство розміщуватиме лише $100 млн валютних облігацій.
Ми очікуємо, що міністерство продовжить стимулювати зміщення фокуса інвесторів на гривневі облігації, зберігаючи дохідності гривневих ОВДП на привабливому рівні та зменшуючи пропозицію валютних інструментів.
😕 Спроби зупинити війну дипломатичними зусиллями розтягуються в часі, що має негативний вплив на загальний сентимент до українських єврооблігацій. Тож після досягнення пікових значень у вівторок (на наступний день після візиту президента Зеленського до Вашингтона) ціни єврооблігацій незначно знизилися минулого тижня, загалом менш ніж на 3%.
Водночас чутки про можливу нову пропозицію Мінфіну щодо реструктуризації ВВП-варантів збільшили інтерес до них. Ціни ВВП-варантів минулого вівторка також досягли максимуму ціни з кінця березня, майже 79 центів за долар умовного номіналу. Але знижувалися значно повільніше, ніж дешевшали єврооблігації. Тож за підсумками тижня залишилися ще майже на 1% дорожчими, ніж у попередню п'ятницю, на рівні 78 центів за долар умовного номіналу.
Ми очікуємо, що дипломатичні зусилля для припинення війни продовжаться. Однак особливого прориву в переговорах найближчим часом очікувати не варто, оскільки росія не поспішатиме домовлятися про мирний договір без додаткового тиску з боку США. Тож ціни єврооблігацій можуть продовжити незначне, але поступове зниження.
Знову понеділок, а це значить час аналітики та прогнозів у нашому тижневику за посиланням.