🦢 Навіщо чекати “Чорного лебедя”, коли ви займаєтеся їх розведенням

💬Ключові тези з інтерв’ю Насіма Талеба для Bloomberg про ринки, ризики та економічну політику США:

🔹Про ринки та ризик
▫️Ринки не відображають економіку напряму, вони реагують на зміну алокацій капіталу, а не на макроекономічні показники.
▫️А люди часто плутають шум із сигналом. І за останні 25 років ситуація погіршилась, бо моделі стали ще гіршими, а розуміння ризику слабшим.
▫️Окрім того, ризики не зменшились після "Чорного лебедя", просто всі почали говорити про нього, не розуміючи суть.

🔹 Про борги та економічну траєкторію США
▫️На думку Телеба, США опинились на верхньому рівні S-кривої зростання: населення вже не бідне, а темпи розвитку природно сповільнюються. Але замість скорочення боргу, країна його лише нарощує.
▫️Дефіцит бюджету стає системною проблемою. Це не криза вже сьогодні, але вона зростає повільно й невблаганно.

🔹Про долар і золото
▫️Долар втрачає статус валюти для збереження, навіть якщо залишається зручним для транзакцій.
▫️Центробанки почали активно накопичувати золото ще після рішень адміністрації Байдена про замороження активів російських осіб. Цей тренд просто посилився на фоні політики Трампа.

🔹Ну і про політику Трампа
▫️Тарифи на імпорт, який США не виробляє, - це не захист, а додаткове навантаження на бідні верстви населення.
▫️Намір штучно перемістити виробництво з секторів із високою доданою вартістю в нижчі виглядає як добровільне зниження ВВП.
▫️А ще команду Трампа Талеб вважає непрофесійною. Їхній підхід - це гра з наслідками, яких вони не розуміють.
▫️За прикладом Японії США намагаються обмежити робочу силу мігрантів, але без неї економіка не витримає, бо вона тримається на дешевій праці. AI в короткостроковій перспективі це не компенсує.

У підсумку Талеб бачить зростання ризику не стільки в ринку акцій, скільки в структурній економічній слабкості США, яку поглиблюють непослідовні політичні рішення.🤔