2025-11-05 18:04:14
🌐 Минулого тижня ринки акцій вітали сильні фінансові результати IT-компаній, тоді як боргові ринки опинилися під тиском після того, як ФРС очікувано знизила ставки, проте несподівано відмовилась гарантувати продовження циклу зниження в грудні.
ПОГЛЯД ICU ⬇️
Посилення жорсткої риторики ФРС стало для ринків облігацій великим неприємним сюрпризом. Керівництво американського центрального банку знову продемонструвало готовність дотримуватися політики, не залежної від вимог президента Трампа. Імовірність зниження ставок ФРС у грудні суттєво знизилась. Значно вплинути на рішення ФРС можуть дані ринку зайнятості, проте наразі їхнє оприлюднення призупинене через урядовий шатдаун.
Водночас ринки акцій вкотре підтвердили імунітет проти погіршення знижень ставок. Головним чинником для ринків акцій залишаються діяльність і фінансові показники компаній IT-сектору. І наразі сектор продовжує демонструвати лідерство в зростанні прибутків.
💸 Попри відносно невеликі дисбаланси на валютному ринку НБУ дозволив курсу гривні послабшати до 42.08/$ на початку минулого тижня, але вже до кінця тижня укріпив офіційний курс до 41.89 грн/$. Загалом за жовтень Нацбанк ослабив гривню до долара США на 1.8%, хоча курс гривні ще міцніший на 0.3% порівняно з початком року і на 0.9% порівняно з січневим максимумом 42.28 грн/$.
ПОГЛЯД ICU ⬇️
Жовтень ознаменувався змінами в підходах НБУ до інтервенцій на міжбанківському ринку – курс гривні помітно послабшав за далеко не найбільших дисбалансів з початку року. Імовірно, це є свідченням готовності НБУ суттєво збільшити амплітуду коливань курсу гривні та відійти від де-факто фіксованого обмінного курсу, який спостерігався останні кілька місяців.
Ми не сприймаємо послаблення гривні в останні тижні як сигнал про намір НБУ й далі продовжувати керовану девальвацію гривні. За нашими очікуваннями, курс долара не перевищить 42.5 грн наприкінці 2025 року.
📊 Місячний дефіцит поточного рахунку у вересні склав $3.2 млрд переважно через рекордний дефіцит зовнішньої торгівлі товарами - $5.0 млрд. Імпорт товарів був рекордно високим у вересні - $8.0 млрд (+34% р/р) - переважно через стрімке зростання закупівель машин та обладнання. Водночас експорт товарів був практично на рівні вересня минулого року. За 9м25 дефіцит зовнішньої торгівлі товарами склав $35.4 млрд порівняно з $23.2 млрд за цей же період минулого року.
ПОГЛЯД ICU ⬇️
Дефіцит поточного рахунку буде погіршуватися найближчими місяцями та перевищить 21% ВВП (без урахування трансфертів уряду) за результатами 2025 року, що стане рекордним річним показником.
Водночас ми не маємо сумнівів, що припливи капіталу через фінансовий рахунок, переважно завдяки пільговим кредитам від союзників України, і надалі повністю перекриватимуть дефіцит поточного рахунку. Це даватиме змогу НБУ повністю контролювати валютний ринок, збільшуючи валові міжнародні резерви найближчими місяцями.
🔗 Аналітика, прогнози, графіки — підсумки фінансового тижня чекають на вас за посиланням
ПОГЛЯД ICU ⬇️
Посилення жорсткої риторики ФРС стало для ринків облігацій великим неприємним сюрпризом. Керівництво американського центрального банку знову продемонструвало готовність дотримуватися політики, не залежної від вимог президента Трампа. Імовірність зниження ставок ФРС у грудні суттєво знизилась. Значно вплинути на рішення ФРС можуть дані ринку зайнятості, проте наразі їхнє оприлюднення призупинене через урядовий шатдаун.
Водночас ринки акцій вкотре підтвердили імунітет проти погіршення знижень ставок. Головним чинником для ринків акцій залишаються діяльність і фінансові показники компаній IT-сектору. І наразі сектор продовжує демонструвати лідерство в зростанні прибутків.
💸 Попри відносно невеликі дисбаланси на валютному ринку НБУ дозволив курсу гривні послабшати до 42.08/$ на початку минулого тижня, але вже до кінця тижня укріпив офіційний курс до 41.89 грн/$. Загалом за жовтень Нацбанк ослабив гривню до долара США на 1.8%, хоча курс гривні ще міцніший на 0.3% порівняно з початком року і на 0.9% порівняно з січневим максимумом 42.28 грн/$.
ПОГЛЯД ICU ⬇️
Жовтень ознаменувався змінами в підходах НБУ до інтервенцій на міжбанківському ринку – курс гривні помітно послабшав за далеко не найбільших дисбалансів з початку року. Імовірно, це є свідченням готовності НБУ суттєво збільшити амплітуду коливань курсу гривні та відійти від де-факто фіксованого обмінного курсу, який спостерігався останні кілька місяців.
Ми не сприймаємо послаблення гривні в останні тижні як сигнал про намір НБУ й далі продовжувати керовану девальвацію гривні. За нашими очікуваннями, курс долара не перевищить 42.5 грн наприкінці 2025 року.
📊 Місячний дефіцит поточного рахунку у вересні склав $3.2 млрд переважно через рекордний дефіцит зовнішньої торгівлі товарами - $5.0 млрд. Імпорт товарів був рекордно високим у вересні - $8.0 млрд (+34% р/р) - переважно через стрімке зростання закупівель машин та обладнання. Водночас експорт товарів був практично на рівні вересня минулого року. За 9м25 дефіцит зовнішньої торгівлі товарами склав $35.4 млрд порівняно з $23.2 млрд за цей же період минулого року.
ПОГЛЯД ICU ⬇️
Дефіцит поточного рахунку буде погіршуватися найближчими місяцями та перевищить 21% ВВП (без урахування трансфертів уряду) за результатами 2025 року, що стане рекордним річним показником.
Водночас ми не маємо сумнівів, що припливи капіталу через фінансовий рахунок, переважно завдяки пільговим кредитам від союзників України, і надалі повністю перекриватимуть дефіцит поточного рахунку. Це даватиме змогу НБУ повністю контролювати валютний ринок, збільшуючи валові міжнародні резерви найближчими місяцями.
🔗 Аналітика, прогнози, графіки — підсумки фінансового тижня чекають на вас за посиланням