Логістична революція: чому вантажівка знову король дороги, а автономні технології змінюють гру

Світові ланцюги постачань переживають тектонічний зсув. Те, що ще кілька років тому здавалось немислимим, стає реальністю: автотранспорт отримує історичну перевагу, а контейнерні гіганти ризикують втратити частку ринку. На горизонті – автономні вантажівки, які можуть перевернути всю економіку перевезень. І паралельно автопром входить у нову фазу – замість беззастережного EV-буму формується гібридний суперцикл, де ставка на гібриди стає виграшною стратегією.

Після тарифних воєн і пандемії глобалізація не зникла – вона змінила форму. Виробництво повертається ближче до ринків збуту, і Мексика стає супер-хабом для США. Торговельні цифри говорять самі за себе: у 2025 двостороння торгівля США–Мексика перевищила $720 млрд, а інвестиції у виробництво зростають рекордними темпами. Аналітики прогнозують +34% приросту мексиканського експорту до США за 5 років. Це означає одне: вантажівки і залізниці отримають потужний попит, тоді як океанські перевезення втрачатимуть частину вантажів.

Після золотого періоду 2020–2022🥇, коли ставки фрахту злетіли у 5–6 разів, судноплавні компанії стикаються з новою реальністю. Попит падає, а попереду – дорогий «зелений перехід» ($400 млрд на оновлення флоту до 2050 р.). Додайте до цього надлишкові потужності (нові мегакораблі прибудуть саме тоді, коли вантажопотоки скорочуються) – і ми отримуємо довгостроковий тиск на маржу. На нашу думку, акції гравців типу $AMKBY чи $HLAG.DE вже відіграли свій пік, а попереду роки адаптації.

Аналітики прогнозують зростання ринку вантажних автоперевезень США з $906 млрд до $1,46 трлн до 2035 року. Nearshoring робить фуру королем дороги❄️: доставка з Монтерею до Чикаго за 2 дні проти тритижневого морського маршруту з Азії. Лідери сектору – $ODFL, $XPO, $SAIA – вже показують силу, а parcel-гіганти $UPS і $FDX нарощують мережі. Залізниці теж у грі, але автономні вантажівки можуть змінити баланс.

2026 рік називають переломним для AV. Waymo, Aurora, Tesla, GM Cruise – десятки проектів переходять від тестів до комерції. Дефіцит водіїв (4 млн вакансій у світі), економія 30–40% на рейсі без людини, регуляторні зрушення – усе це створює умови для прориву. Чи станеться він миттєво? Ймовірність масового розгортання до кінця 2026 ми оцінюємо у ~50%. Найімовірніше, ми побачимо гібридну картину: автономні фури на хайвеях США, а у містах – поки водії. Але ринок вже закладає цей сценарій у ціни: частка «роботаксі» у цільовій ціні акції Tesla сягає $150+/акцію🚕.

EV-бум охолов: продажі електромобілів у США впали на 4% р/р, у Європі – стагнація, Китай веде цінову війну. Виробники переглядають плани, а гібриди стають рятівним колом. Toyota – яскравий приклад: 2,27 млн гібридів за півроку, рекордні черги, маржа стабільна. Її стратегія «Power of Choice» зараз виглядає геніально. На нашу думку, ймовірність «гібридного суперциклу» на 2025–2028 роки – 70%. EV-only стартапи типу $LCID чи $RIVN ризикують: попит слабшає, кеш тане, конкуренція з’їдає маржу.

Ми бачимо нову логіку: ставка на інфраструктуру, технології автономності та гравців, що адаптуються. Логістичні оператори США, мексиканські REIT, Toyota, постачальники «зелених» рішень – ось де ховається апсайд. А ще – «постачальники лопат»: Nvidia ($NVDA) для ШІ в авто, Mobileye ($MBLY) для ADAS, ABB для зарядних станцій.

Світ логістики і автопрому входить у фазу прагматичного оптимізму. Баланс між новим і старим, між ризиком і кешфлоу – ключ до успіху. Ми вважаємо, що король дороги повернувся, а автономні технології вже стукають у двері. Питання лише одне: чи готові ви і ваш портфель до цієї революції?

Повна версія дослідження з цифрами, сценаріями та інвест-ідеями вже доступна для наших клієнтів.