💵Кому США продаст облигаций на триллион долларов, чтобы закрыть дыру в бюджете?

После повышения потолка долга Казначейство США готово выплеснуть более $1 трлн краткосрочных векселей (T-bills) в ближайшие 18 месяцев. Цель — пополнить истощённый баланс и профинансировать рекордный дефицит.

Но вопреки страхам, покупатели уже стоят в очереди. Лидеры фондов денежного рынка с рекордными $7,4 трлн активов. Они ищут безопасные и ликвидные инструменты, и свежие T-bills идеально вписываются.

Что меняется на рынке?
🔴 Казначейство резко увеличивает объемы аукционов 4–8-недельных бумаг, доведя их до $150 млрд за выпуск.
🔴 Дополнительно еще $225 млрд будет размещено на этой неделе.
🔴Банки и фонды, ранее паркующие кэш в RRP (overnight репо с ФРС), теперь переключаются на T-bills, так как доходность 3-месячных векселей (4,35%) стала выше ставки репо (4,31%).

⚠️Где риск?
Резервный буфер ликвидности в RRP почти исчерпан: с пика в $2,5 трлн в 2022 году он упал до $182 млрд. Это значит, что рынок больше не может безболезненно поглощать неограниченный поток новых бумаг. Если Казначейство продолжит агрессивно размещать T-bills, ликвидность в системе может напрячься, а ставки на денежном рынке двинутся вверх.

При этом инвесторы продолжают выводить деньги с депозитов в банки в пользу денежных фондов — доходность там на 1,7% выше, чем у банковских сбережений. Этот поток капитала лишь усилит спрос на новые выпуски.

🤔Что это значит для рынков?
Краткосрочные бумаги останутся востребованными. Но если Казначейство перестарается, может начаться конкуренция за ликвидность, а это уже риск для других сегментов рынка.

Как думаете, удастся ли Минфину и ФРС пройти этот баланс, не задушив фондовый рынок?👇

Больших профитов 💸💸💵
➿➿➿➿➿➿➿➿➿➿
🔔 ПОДПИШИСЬ |  Доступ в 💬 ЧАТ |
✍️ Бесплатная консультация - записывайся
🎓 Лучшее Обучение - для инвестора с любого уровня
📈 Мастер-группа ($1M in 7y) - закрытый клуб инвесторов