#gold #xau #трежерис #золото #цб #резервы

📍Свершилось: резервы золота в балансах центральных банков превысили объём вложений в американские трежерис — впервые за последние 30 лет. Однако речь здесь не о золоте, а о стабильности рынка госдолга и финансовом благополучии США.
📍За последние три десятилетия рост американской экономики и финансовых рынков во многом обеспечивался расширением госдолга и избыточной ликвидностью. Сегодня ситуация изменилась: инфляция, ставшая результатом этой политики, не позволяет ФРС продолжать монетизацию долга. Регулятор придерживается жёсткой монетарной линии, мировые центробанки сокращают вложения в трежерис, а внутренний рынок лишён избыточной ликвидности.
📍В итоге Минфин США сталкивается с проблемой финансирования долга. Один из немногих способов высвободить средства для его монетизации — резкое снижение фондового рынка, которое заставит капиталы перетекать в госбумаги. Характерно, что в 2011 году, накануне обвала S&P500 на 11%, Джером Пауэлл прямо говорил об этой стратегии в телеэфире.
@khtrader